原油期货:需要预期重回强势,高位运行涨速趋缓

  • A+
所属分类:理财产品
摘要

1 月以来国际原油价格加速上涨,运行至去年 10 月高点附近。本轮上涨逻辑主要来自于奥密克戎悲观预期证伪后油价向长期基本面逻辑的回归,但价格修复性上涨完成后继续突破 上行或需更为明确的驱动。虽然全球疫情形势仍然严峻,但伴随奥密克戎传染性高但

1 月以来国际原油价格加速上涨,运行至去年 10 月高点附近。本轮上涨逻辑主要来自于奥密克戎悲观预期证伪后油价向长期基本面逻辑的回归,但价格修复性上涨完成后继续突破 上行或需更为明确的驱动。

虽然全球疫情形势仍然严峻,但伴随奥密克戎传染性高但重症及致死率低成为共识,欧 美主要经济体封锁手段未有明显升级,截至现在以陆地和航空为代表的用油需要未受明显拖累。油品需要悲观预期被证伪的同时,已有看法觉得在轻症化、口服特效药规模化用等预期下奥密克戎可能带动国外疫情加速见顶,拐点后需要可能迎来进一步增长,需要由弱预期向强预期转换,但最后预期落地状况或难免还有步伐上的摇摆。

对于当下的原油市场,需要担心消退叠加伊核谈判未有定论,无疑提供了利于多头的窗口期,现在的重要在于本轮上涨的目的位。假如仅从库存水平对比,现在原油及成品油库存均低于 2018 年油价高位时期,但现在油价及需要预期下欧佩克+线性增产步伐或较难改变, 今年库存累积的确定性也远高于当时。现在关于上游投资不足可能引发原油产量恢复缓慢的担心充斥市场,但现在来看仍是长期原因而非目前显现的边际量,页岩油增产相对缓慢已是主流预期,非美市场传统油井受投资小心带来的影响或还难以体现,后期亦可能随油价及政策波动不断调整,主要关注这一预期对远期曲线形态的影响,可能限制远端月差的上涨空间,但从现在月差波动来看,主要上涨驱动仍集中在近月端,并未明显买卖这一担心。最近提供端的短期扰动看已有肯定降温,据利比亚石油公司消息现在产量已恢复至 100 万桶/日上方,其提供冲击或告一段落,北美严寒天气现在对原油核心产区影响有限,主要关注对贸易流可能形成的短暂影响,除此之外,有外媒消息称国内将视油价状况在新年前后进行原油抛储,仍需关注中美在高油价下有关政策带来的情绪影响,亦有消息称伊核问题谈判呈现肯定积极信号,上周五欧洲网盟官员称有关方或大概在以后几周内达成协议,风险不容小觑。

概要来看,现在原油处低库存下的强预期买卖阶段,在此背景下上方弹性存在被显著放大的可能。但从供需面的演化来看,核心原因的驱动较为有限,短线提供扰动亦已明显降温, 欧佩克+现在剩余产能仍相对充裕,提供驱动的原油飙涨现在或还时候未到,新年假期临近现在风险原因较多,建议观望为宜。

要想做好期货,一定要从期货开户开始。虽然能进行期货开户的期货公司有不少家,但选择一家靠谱的、期货手续费实惠的期货公司却不那样容易。可以直接添加我好友,如此对于期货开户和买卖,玉涛也可以为你解说更多期货手续费的低标准问题。最后第三提醒你投资有风险,入市需小心,预祝你在期货市场中获得理想的收益。

发表评论

:?: :razz: :sad: :evil: :!: :smile: :oops: :grin: :eek: :shock: :???: :cool: :lol: :mad: :twisted: :roll: :wink: :idea: :arrow: :neutral: :cry: :mrgreen: