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所属分类:投资理财
摘要

关于行业网络至少在五年内依然是最值得投的行业,甚至没之一。其他成长行业可能处于白银年代到青铜年代。网络行业是黄金年代到白银年代。大家要适应经济增速的减少和所有大类资产回报的减少。过去三年,可以非常明显看到几倍股的机会出目前周期行业的概率更高

关于行业

网络至少在五年内依然是最值得投的行业,甚至没之一。其他成长行业可能处于白银年代到青铜年代。网络行业是黄金年代到白银年代。大家要适应经济增速的减少和所有大类资产回报的减少。过去三年,可以非常明显看到几倍股的机会出目前周期行业的概率更高。明显的成长更多体目前细分行业龙头。周期性的凸显和成长体目前更小的范围,正说明经济体愈加趋向成熟(发达)了。在这个首要条件下明显有成长性的行业是不多的。网络优势很明显。但同时,投资这个行业的困难程度也在增加,更多的细分范围,需要更多的学习。大龙头也在不断有新的变化。除去基本面,还有估值,这个行业的估值有时候不取决于DCF,而是大家的心智,或者约定俗成的相对估值区间。所以判断错了可能受伤会比较重。

医药行业,我太喜欢了。范围太多了,几乎在每一年都能找到机会。这有的类似消费行业。所以值得长期看。在医药整体弱势的时候,你看一个投资者的收益是怎么样的,可能能看出部分水平。大多数投资医药的,真的说起来只不过幸运的傻瓜。医药景气才挣钱,不景气就没钱赚。今年大家还是在医药上赚了一些,并且发现了很好的好几个企业。

关于教育,这行业长期存在逻辑不会有问题,刚需。内卷不可回避,参考日韩台。但过程会曲折。而且可能后面并不合适二级市场投资,投资逻辑会有问题。更多的变成零散的小机会。杀逻辑的时候要回避,也要察看是否会有变化。

消费特别好玩,它是一个能叫你分不了解自己研究和投资水平的行业。这点和医药行业有的像。同时,由于消费是长期景气的行业,不少验证都被淹没在长期的趋势中。消费行业投资者非常难把能力和运气区别开来。所以这行业比较容易有不少瓜。我的建议是,尽可能把每一次跟踪和判断都当做运气,可能就会少付出代价。当自己是傻瓜,它人就非常难愚弄你。

出口行业,出口行业是我非常看不明白的一个行业。明明在疫情期间非常景气,但市场仿佛比较无动于衷,可能还是担心持续性。但有部分类别市场是不担忧持续性的。这点非常有意思。同时,增速下来后,大伙又不担忧了。仿佛有各种预判和博弈。但,伴随大家经济的成长,不少企业的全球化布局来势汹汹,而且十分必要。从这点上看,大家可以看的长一些,看长期价值可能可以找出短期切入点。

房产是一个特别博弈的行业。里面包含着各种博弈。所以要么以周期视角去看待,在周期底部时候去考虑一些事情。要么以更长期的思维去看待真的出色的企业。

疫情后周期的行业,今年表现也是各种奇怪和特殊,归根结底还是由于各方博弈。市场钱多,但大伙没方向,现实迷茫也多。所以各种博弈和预判。这时大家要跳出来,看他们厮杀,用长期价值去评价企业。无非是时间本钱,时间本钱没关系,赔率够的状况下,用时间换空间是非常划算的交易。

关于投资

1、办法论

大家占实惠的其实是办法论,而办法论基于投资观,投资观基于差异化角逐思路。差异化角逐思路源于自我定位,自我定位源于对世界的察看与考虑。为何会有这部分察看和考虑呢,要真的深究到底,可能也算是一种天分。但这个应该不是那种非常强的天分,可以通过科学的练习去复制。最难的可能是最底层的那一点——你的进取心从何而来。自我驱动的出处决定了可能的上限,与每一次重要的选择。某种意义上,你也是需要足够强的东西,才大概达到足够高的水平。

强者之心这种东西,不少是天生的,非常难后天培养。它需要刚开始的出色与不断成功的强化。从这点上看,能有明确强者之心的人极少,即便那些看着成功的企业家,真的有强者之心的也不肯定多。一个非常简单的判断办法是——你会不会由于它人(权威或成功人士)对你的否定而情绪波动,尤其是愤怒。由于否定而产生的愤怒,总是是自卑的另一面。愤怒越强,心态就越弱。如此的人本质脆弱。所以大家能看到不少节点,大家应付的不同。不一样的应付,背后代表着不一样的底层认知。真的有强者之心的人,困难反而都是磨练,反而会让他更强,上限会非常高。

所谓的弱者体系其实是包含在强者之心之下的办法论。人准确定位了自己地方之后,才可以用匹配的方法去应付世界。剑只给能挥舞它的人。所有些强者强的是心,而不是外在,所以需要一个办法论去应付世界。弱者体系只不过强者的聪明之处而已。而对于大家如此的一般人呢,是否应该学习呢?我感觉是需要学习的。要部分学习不是全部学习,由于不够匹配,学不了而且可能有害处。最该学习的部分是对自己和世界的定位,不该学习的部分是具体的应付。

对自我的认知最为要紧。大家要了解大家在生态中处的地方与自己的条件才能有相应的存活方法,并放弃掉不切实质的想法,去达到自己的上限。举个容易的例子,一个人的IQ处于前10%,性情、情商、物质基础、家庭条件、其他资源都为中等水平。那样除非有非常强的机会,通常情况下的最高上限应该是远低于前10%,能达到前20%就应该算是非常不错的结果。当然人不应该放弃梦想,要一直努力,只不过假如达不到就应该了解自己大概率的上限是25%。

了解了这个首要条件之后,在奋斗的过程中就会有一些平和。同时可以通过积累其他东西想法做的更好,譬如训练更好的修养,提升常识储备,积累更多的资金,收殓自己的欲望。怎么样积累其他东西就是办法论。生活的办法论,当然也是投资的办法论。当别的人不这么做,你却这么做之后,可能离木桶最长的那段——前10%会更近一些。而且也多一些概率会有更好的结果。

回头来看激娃这个事情就最好玩了。假如你是211,同时一个月收入2万(这个收入在全国应该能排到2%),孩子要有很好的IQ和机会能考上211,同时找到前2%的工作,这个概率应该是比较小的,靠激娃方案也有不小的可能落空。所以要承受有不小概率失败的结果会最好。与其盲目激娃,反而不如去帮孩子认了解我们的地方以便做差异化角逐。同时爸爸妈妈自己再更努力于自己的提升,可能更行得通一些。

2、投资观

投资观依托于价值观。本身这东西也非常难进化。取决于你想要赚的钱是哪种。譬如相信价值的就只能在价值这个圈子转,非常难豁出去参与市场博弈。反而一旦真的全力去参与市场博弈了,通常是失去理智离扑街不远的时刻。同样,不相信价值的市场派一旦需要靠价值说服自己了,也总是可能大势已去。

这两者虽不相容,但人类都是矛盾体。最多的反而是中间派,这也是导致股市七亏的一个缘由。价值派看看市场,市场派看看价值,都无伤大雅,但非常重要的是最后你想赚的是什么钱。其他东西都是外在辅助的。施洛斯和巴菲特都是价值派,但一个想赚的是价值回归的钱,一个想赚的是企业长期价值(包括成长)的钱,所以对不少问题的回答不同,譬如企业质地、买卖、市场。

办法论越靠谱可能会越妨碍投资观的进化,反而是投资以外的东西可能更要紧。对生活的体悟永远是帮健全投资观的要紧路径。

关于市场

超额收益的出处是用好的价格买好的公司,但好的公司与好的价格是一个跷跷板,公司好价钱就不会实惠,而实惠常常对应的是公司质地差。这句话完全正确,但这是从长期看来,短期则完全不同,这点极其要紧。大多数傻中巴不懂这点。值得幸运的是股市短期是投票工具,价格取决于参与者们的投票。所以常常一些好公司会短期被投出好的价格,这时就是大家逆向投资者最好的机会。要好好去运用,好好去理解股市是投票工具这个事实。

反知识的东西假如出现肯定意味着可能有大机会,比如水比油贵。具体怎么样需要去具体判断,但要意识到去考虑的机会。

站在目前这个时点(2021年12月),来年是不容易做的。各个大蓝筹龙头估值高高在上。消费、医药整体估值较高,网络短期中期在调整,制造业也面临非常大麻烦,基建再超前规模也有限。所以可以把眼光放的更远一些。明显看到目前大伙看的比较短期,大家就看的长一些。大伙看的非常长的那些,譬如新能源,大家就看的短一些,不去看。

价值和多样性才是资本市场的两大本质属性。价值不必去说。由于有不一样的主体,不一样的企业,不一样的怎么看。股份才会有流通交换。发达的资本市场肯定是多样性充裕的市场。

 关于自我

诚实是一件非常难的事。大家一直会由于自己想要达成的目的和自己的利益去扭曲事实。譬如缩小一部分而去放大另一部分。而事实就是事实。假如没办法诚实,永远达不到非常高的上限,自己的潜意识是没办法欺骗的。

要抱有理想,生活才有更丰富的意义,但不要相信他人说出口的理想,由于世人喜欢贩卖理想。

尽可能容易,尽可能理性,尽可能客观,说起来容易但困难。

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